La prima vedere, industria endoscopiei flexibile ar putea părea a fi ca de obicei: gastroscoape, colonoscoape, bronhoscoape, forcepsuri pentru biopsie, cleme hemostatice, lațe și colangoscoape de unică folosință...
Cu toate acestea, o analiză comparativă a rapoartelor anuale din 2025 și a rapoartelor intermediare din primul trimestru al anului 2026 ale Micro-Tech și Sonoscape relevă o tendință distinctă:
Sectorul endoscopiei flexibile din China a depășit narațiunea „substituției importurilor”. În schimb, a intrat într-o nouă fază de concurență cuprinzătoare care cuprinde echipamente, consumabile, tehnologie, aplicații clinice, instruire, servicii post-vânzare și ecosistemul mai larg.
Notă a editorului:
Pe măsură ce concurența din industria endoscopiei flexibile se schimbă de la „substituirea produselor” la un „ecosistem clinic complet”, rolul accesoriilor endoscopice este în evoluție. Acestea nu mai sunt doar instrumente de asistență, ci componente esențiale ale platformei terapeutice.
ZRHmed, producător de accesorii și consumabile endoscopiceCertificare MDR CEproduse inclusiv cleme hemostatice, lanțe pentru polipectomie, ace de injectare, forcepsuri pentru biopsie care susțin ambeleGIşiProceduri endourologicecu o calitate fiabilă.
Micro-Tech reprezintă direcția consumabilelor endoscopice și a endoscoapelor de unică folosință.
Sonoscape întruchipează traiectoria echipamentelor flexibile de endoscopie pentru uz casnic și a platformelor inteligente de endoscopie.
Se rezolvă „cum să tratezi”;
Celălalt abordează „cum să vizualizezi”.
Se aprofundează aspectul tratamentului;
Celălalt consolidează rezistența echipamentului.
Aceste două companii sunt, în esență, cele mai bune două ferestre prin care se poate observa industria endoscopiei flexibile din China.
I. Să analizăm datele: Creștere confirmată pentru 2025, presiune care apare în primul trimestru al anului 2026
Când analizăm industria, nu putem vorbi doar despre tendințe; trebuie să ne uităm mai întâi la rapoartele financiare.
1. Micro-tehnologie: Veniturile continuă să crească, profiturile sub presiune pe termen scurt
Pentru întregul an 2025, Micro-Tech (Nanowei Medical) a realizat venituri operaționale de aproximativ 3,184 miliarde de yuani, o creștere de 15,55% față de anul precedent. Profitul net atribuibil acționarilor a fost de aproximativ 570 de milioane de yuani, în creștere cu 3,09% față de anul precedent. Profitul net atribuibil acționarilor după deducerea câștigurilor și pierderilor nerecurente a fost de aproximativ 552 de milioane de yuani, în creștere cu 1,44% față de anul precedent. Fluxul de numerar net din activitățile operaționale a atins aproximativ 688 de milioane de yuani, o creștere de 12,22% față de anul precedent.
Cu toate acestea, în primul trimestru al anului 2026, în timp ce Micro-Tech a realizat venituri operaționale de aproximativ 854 de milioane de yuani (în creștere cu 22,12% față de anul precedent), profitul net atribuibil acționarilor a fost de aproximativ 182 de milioane de yuani, reprezentând o scădere de 8,24% față de anul precedent. În special, fluxul de numerar net din activitățile operaționale a fost de aproximativ -51 de milioane de yuani.
Date financiare cheie pentru micro-tehnologie
Ce ne spun aceste cifre?
În primul rând, creșterea veniturilor Micro-Tech este solidă. În special, rata de creștere a veniturilor în primul trimestru al anului 2026 a atins 22,12%, ceea ce este chiar mai rapid decât rata de creștere pe întregul an din 2025.
În al doilea rând, profiturile nu au crescut sincron cu veniturile; în schimb, profitul net atribuibil acționarilor a scăzut de fapt în primul trimestru al anului 2026. Acest lucru indică faptul că firma se confruntă cu presiuni în domenii precum vânzările, cercetarea și dezvoltarea, expansiunea în străinătate, fluctuațiile cursului de schimb și ajustările mixului de produse.
În al treilea rând, fluxul de numerar operațional a fost foarte puternic în 2025, ajungând la 688 de milioane de yuani - mai mare decât profitul net atribuibil acționarilor - ceea ce sugerează că, în general, calitatea operațională a Micro-Tech este solidă. Cu toate acestea, faptul că fluxul de numerar operațional a devenit negativ în primul trimestru al anului 2026 ne reamintește: în această fază de expansiune, trebuie să urmărim îndeaproape stocarea stocurilor, creanțele și investițiile în cheltuieli.
Pe scurt: afacerea Micro-Tech este încă în creștere, dar a trecut de la o „perioadă de dividende de creștere ridicată” la o „perioadă de testare a calității creșterii”.
2. Sonoscape Medical: Creșterea veniturilor își reia, volatilitatea profitului devine mai pronunțată
În 2025, Sonoscape Medical a realizat venituri operaționale de aproximativ 2,309 miliarde de yuani (23,09 sute de milioane), o creștere de 14,65% față de anul precedent. Profitul net atribuibil acționarilor a fost de aproximativ 197 de milioane de yuani, în creștere cu aproximativ 38%, în timp ce profitul net atribuibil acționarilor, după deducerea câștigurilor și pierderilor nerecurente, a ajuns la 180 de milioane de yuani, în creștere cu aproximativ 63%.
Cu toate acestea, fluxul de numerar net din activitățile operaționale a fost de aproximativ -48 de milioane de yuani, marcând o scădere semnificativă față de 2024.
În primul trimestru al anului 2026, Sonoscape Medical a înregistrat venituri operaționale de aproximativ 430 de milioane de yuani, o creștere de 8,34% față de anul precedent. Profitul net atribuibil acționarilor a fost de aproximativ -11,61 milioane de yuani, transformându-se din profit în pierdere. Fluxul de numerar net din activitățile operaționale s-a situat la aproximativ -13,98 milioane de yuani.
Date financiare cheie Sonoscape Medical
Sonoscape Medical: Două caracteristici cheie
În primul rând, atât veniturile, cât și profitul au reluat creșterea în 2025. Acest lucru indică faptul că redresarea licitațiilor și achizițiilor de echipamente medicale, creșterea afacerilor cu endoscopie și promovarea produselor de înaltă calitate au oferit un sprijin solid performanței companiei.
În al doilea rând, pierderea din primul trimestru al anului 2026 evidențiază faptul că producătorii de echipamente se confruntă cu fluctuații trimestriale mai pronunțate. Industria dispozitivelor medicale implică cicluri complexe de licitare, instalare, acceptare și încasare a plăților, astfel încât profiturile trimestriale nu pot fi extrapolate liniar.
Acest lucru este valabil mai ales pentru produse precum sistemele flexibile de endoscopie. Nu este vorba de „vinde azi, recunoaște toată valoarea mâine”. În spatele fiecărei vânzări se află un proces cuprinzător care implică instalare, instruire, integrare clinică, service post-vânzare și cultivarea obiceiurilor de utilizare ale experților.
Pe scurt: Sonoscape Medical s-a impus ca lider național în domeniul echipamentelor flexibile de endoscopie, dar succesul pe piața high-end necesită investiții continue, ceea ce face ca fluctuațiile profitului pe termen scurt să fie un fenomen normal.
II. Punând ambele companii laolaltă, logica industriei devine clară
Micro-Tech și Sonoscape nu sunt același tip de companie. Micro-Tech este mai degrabă o platformă de producție pentru consumabile terapeutice endoscopice, în timp ce Sonoscape seamănă cu o platformă de producție pentru echipamente endoscopice flexibile de uz casnic.
Totuși, ambele indică o singură tendință: viitorul industriei endoscopiei flexibile nu va fi despre concurența între produse individuale, ci despre concurența bazată pe soluții holistice centrate în jurul centrului de endoscopie.
Micro-Tech Medical: Logica de bază a terapiei endoscopice
Portofoliul principal de produse al Micro-Tech este alcătuit din trei categorii principale:
Dispozitive endoscopice de diagnostic și tratament: inclusiv dispozitive pentru biopsie, hemostază și închidere, EMR/ESD, dilatare, ERCP și EUS/EBUS.
Echipamente și consumabile pentru ablație cu microunde/RF.
Endoscoape de unică folosință: Inclusiv sisteme de imagistică bilio-pancreatică de unică folosință, colangioscoape de unică folosință și bronhoscoape de unică folosință.
Cu alte cuvinte, Micro-Tech nu se limitează la a vinde consumabile; ci construiește o matrice de produse centrată pe scenarii terapeutice endoscopice.
De exemplu, cu cât un centru de endoscopie digestivă aprofundează procedurile, cu atât este mai mare cererea pentru produsele Micro-Tech: pense de biopsie pentru biopsii, lațe pentru polipectomie, cleme hemostatice pentru sângerări, dispozitive ESD pentru tratamentul incipient al cancerului, consumabile ERCP pentru boli bilio-pancreatice, ace pentru EUS/EBUS și colangioscoape de unică folosință pentru vizualizarea directă a canalului biliar.
Prin urmare, creșterea Micro-Tech provine în esență din două direcții:
1. O creștere a volumului de examinări endoscopice.
2. O creștere a ratei de penetrare a terapiilor endoscopice.
Al doilea aspect este cu adevărat important. Acest lucru se datorează faptului că examinările determină consumul de bunuri de bază, în timp ce terapia determină cererea de bunuri de consum complexe și cu valoare ridicată.
Sonoscape Medical: Logica de bază a endoscoapelor flexibile de uz casnic de înaltă calitate
Sonoscape Medical reprezintă inovația în materie de echipamente.
În raportul său anual pe 2025, Sonoscape a subliniat că a fost una dintre primele companii autohtone care a dezvoltat și stăpânit tehnologii de bază în domeniul echipamentelor și endoscopiilor medicale. Se clasează pe locul trei pe piața internă de endoscopie digestivă, fiind depășită doar de Olympus și Fujifilm, cota sa de piață internă crescând la aproximativ 14%.
Aceste date sunt esențiale. Din punct de vedere istoric, piața internă a endoscoapelor flexibile a fost dominată de mărci importate - în special Olympus, Fujifilm și Pentax - care se bucură de obiceiuri de utilizare puternice și de încredere în marcă în rândul medicilor.
Pentru ca mărcile autohtone să se impună, prețurile mici nu sunt suficiente. Ceea ce le pasă cu adevărat medicilor include:
Claritate a imaginii;
Liniștea inserției;
Ușurința manipulării osciloscopului;
Stabilitatea sistemului de alimentare cu apă/aer;
Utilizabilitatea canalului de biopsie;
Durabilitatea lunetei;
Promptitudinea răspunsului post-vânzare;
Capacitatea de a susține scenarii terapeutice complexe.
Importanța Sonoscape constă în faptul că nu urmărește doar înlocuirea produselor cu produse low-end. În schimb, avansează către endoscoape flexibile de înaltă calitate, tipuri de endoscoape specializate, controlul calității prin inteligență artificială, platforme 4K și soluții combinate multi-endoscoape.
III. Prima schimbare majoră în industria endoscopiei flexibile din China: de la „instrument de examinare” la „platformă terapeutică”
În trecut, multe spitale aveau o înțelegere simplă a endoscoapelor flexibile: gastroscoapele și colonoscoapele erau utilizate în principal pentru examinare. Dar astăzi, endoscopia flexibilă nu mai este doar un instrument de examinare; a evoluat într-o platformă de diagnostic și terapeutică.
Acum este capabil să efectueze:
Screening precoce pentru cancerul digestiv;
Recoltarea de biopsie;
Polipectomie;
EMR (rezecție endoscopică a mucoasei);
ESD (Disecție submucoasă endoscopică);
ERCP (colangiopancreatografie endoscopică retrogradă);
Puncție EUS (ecografie endoscopică);
Puncție EBUS (ecografie endobronșică);
Vizualizarea și tratamentul direct al căii biliare;
Diagnostic și tratament prin bronhoscopie;
Hemostază;
Închidere;
Dilatare;
Plasarea stentului;
Ablație locală.
Prin urmare, schimbarea fundamentală din industrie este trecerea de la simpla „examinare” la capacitatea de a „vedea clar, de a accesa, de a rezeca, de a opri sângerarea și de a trata eficient”.
Tocmai de aceea, atât companiile de consumabile endoscopice, cât și cele de echipamente endoscopice își modernizează:
Din punct de vedere al echipamentului: Pentru a obține o vizualizare mai clară.
În ceea ce privește consumabilele: Pentru a permite un tratament mai precis.
În ceea ce privește instruirea: Pentru a oferi medicilor posibilitatea de a efectua tehnici mai complexe.
În ceea ce privește serviciul post-vânzare: Pentru a asigura funcționarea continuă a centrelor de endoscopie.
IV. Dinamica pieței: Substituția internă intră în ape adânci
Piața chineză a endoscopiei flexibile a fost mult timp dominată de mărci importate. Cu toate acestea, înlocuirea internă a intrat acum în a doua fază.
Faza 1: Substituție bazată pe preț
În stadiul incipient, endoscoapele flexibile autohtone au intrat în spitale în principal prin valorificarea unui avantaj de preț. Mărcile importate erau scumpe, în timp ce mărcile autohtone erau mai ieftine.
Unele spitale de asistență medicală primară, spitale secundare și instituții cu bugete limitate au fost dispuse să încerce produse autohtone. Cu toate acestea, înlocuirea în această etapă a fost relativ superficială. Medicii ar fi putut trata endoscopurile autohtone doar ca unități de rezervă, nu ca dispozitive principale.
Faza 2: Substituție bazată pe performanță
Industria intră acum în etapa substituției bazate pe performanță. Aceasta înseamnă că produsele autohtone trebuie să se apropie cu adevărat, sau chiar să depășească parțial, mărcile importate în ceea ce privește performanța clinică.
Platforma de endoscopie inteligentă 4K iEndo HD-650 de la Sonoscape Medical, lansată în 2025, este un reprezentant excelent al acestei direcții. Conform raportului anual al Sonoscape, compania a obținut imagistică de super-rezoluție în timp real pentru video endoscopică 4K în tehnologia de imagistică și procesarea digitală a imaginilor. De asemenea, a stăpânit tehnologii precum imagistica spectrală de fuziune, imagistica prin agregare spectrală, cromoendoscopia compozită fotoelectrică, imagistica multispectrală, procesarea imaginilor cu latență redusă și procesarea imaginilor digitale 4K de ultra-înaltă definiție în timp real.
Aceste tehnologii nu sunt doar pentru specificații impresionante; ele servesc direct nevoilor clinice:
Vizualizare mai clară a limitelor cancerului incipient;
Textură mai fină a mucoasei;
Identificarea mai ușoară a structurilor microvasculare;
Diferențe de culoare mai distincte ale leziunilor;
Latență mai mică a imaginii;
Stabilitate mai mare pentru medici în timpul procedurilor prelungite.
Exact aici se află cheia pentru a stabili dacă endoscoapele flexibile de uz casnic pot fi utilizate în scenariile de bază ale spitalelor de gradul IIIA.
Faza 3: Substituție bazată pe ecosistem
Mergând cu un pas mai departe, viitoarea înlocuire internă nu va consta în simpla înlocuire a unei singure lunete sau a unui singur consumabil. Dimpotrivă, va fi vorba despre înlocuirea „ecosistemului de utilizare” stabilit de mult timp de mărcile importate.
Acest ecosistem include:
Echipamente;
Domenii de aplicare;
Sisteme de imagistică;
Tipuri de domenii de aplicare specializate;
Consumabile terapeutice;
Formarea medicilor;
Formarea asistentelor medicale;
Întreținere post-vânzare;
Promovare academică;
Căi clinice;
Sisteme de control al calității.
În viitor, spitalele nu vor cumpăra doar produse, ci capabilități complete.
Prin urmare, concurența din industria endoscopiei flexibile se mută de la „substituirea produsului” la „substituirea ecosistemului”.
Despre ZRHmed
ZRHmed este un producător chinez specializat în accesorii endoscopice. Gama noastră de produse includecleme hemostatice, capse pentru polipectomie, ace de injecție, forceps de biopsie, perii de curățareșiteci de acces ureteralProdusele noastre principale sunt certificate MDR CE și sunt exportate în Europa, Orientul Mijlociu, Asia de Sud-Est și America de Sud. Ne-am angajat să fim un partener de încredere pentru endoscopiștii din întreaga lume.
Data publicării: 13 mai 2026